自由市场的商品价格由供需决定。谈起数字货币，肯定脱离不了去中心化、加密性、可溯源性等一系列性质。
作为数字货币，其自由性可以说超越一切所有法定货币。假如说有一天，数字货币失去了流动性呢？那可能会像失去了水的鱼一样。近期，市场的几次暴跌从而引出一个问题，数字货币是否失去了流动性？
作者 耳朵财经分析师洪福川 | 编辑 沁雨
截止至2018年6月1日，CoinMarketCap上采录了1644种加密货币，按照市值排序，其前100的加密货币的统计其排名前三和后三的交易额。
数字货币的交易采用的是T+0的模式，这意味其流动性会比T+1更高，而从换手率来看，其流动性和股市相比并不高，但是这是否意味着整个区块链的流动性就很低或者已经下降到一个低点了？
泰达币：稳定币的成功
泰达币的高换手是因为其锚定美元，和美元实行1:1挂钩的标准。每一枚泰达币都会锁定一美元，所以其在某种程度上相当于法币。
受限于一系列的原因，大部分的国家和地区都较难直接通过法币进行直接购买代币。通常能直接使用法币购买的代币为泰达币、BTC、ETH以及一些平台币（红框内），而其他代币着还需要通过红框内代币进行购买。
与BTC、ETH不同的是泰达币波动更小，币值更加稳定，这在一定程度上降低了交易的风险。
在市场剧烈波动，暴涨暴跌的时候，需大于供，所以泰达币的场外交易会产生一定的溢价。
统计了过去15个月的数据，不难发现，至今年五月份，Tether的成交量已经达到了一月份的历史高点，而换手却只有其三分之二。说明在这段时间内，Tether是属于超发状态的。
超发的原因只能说明进场的人数增多了，或者选择使用Tether避险的用户更多了。
比特币、以太坊换手率并未降低
在某种程度上，ETH和BTC可以说是数字货币中的美元，本身与其他数字货币进行挂钩，而小币种无法直接兑换其他小币种。
如今，很多媒体或个人发表了一系列比特币、以太坊失去了流动性的说法，而耳朵财经TokenData直接用数据告诉你，流动性没有失去，失去的只是市值。
比特币的月成交量和月换手率在一月几乎可以说是同时达到了高点，又同时下落。如今成交额和换手率也数倍于2017年11月之前。以最高点至今做比较，成交额下跌下跌近一半，换手率下跌不过三分一，说明交易还是较为火爆的。
以太坊和比特币相类似，都是月换手率和月成交额都是同时见顶。但是观察发现，其成交量也就2018年一月份较为突出，而其换手一直处于正常波动范围内。
再加入价格这个参数就可以更好的理解成交额下降速率比换手更快的原因了。
币价下降一半，换手不变，成交额下降一半。这也是众多投资者所认为数字货币失去流动性的一个主要原因。在区块链行业，可能用换手来衡量流动性会更准确一点。都说币圈一天，人间一年。币的价格是剧烈波动的，单以成交额来衡量流动性是不够准确的。
数字货币市场潜力依旧大
目前，数字货币市场总市值也不到三千亿美元，和美股、A股和港股的万亿美元总市值还是有不小的差距。比特币从最开始的市值占比80%+到如今的40%，多个币种占比超过5%。市场正在往多元的方向发展，并不仅仅局限于比特币。整体市场的成交额也达到了总市值的5%以上，流动性并没有想象中的那么低。
并且，数字货币还存在着场外交易这一形式，真实交易数据可能会更高。
