俄罗斯的一项研究发现，尽管加密货币市场存在波动，但不会危及俄罗斯的金融体系，因为数字资产高度集中的所有权会抵消这些风险。同时，加密货币价格波动对消费也不构成影响。
该报告预计，今年第一季度，俄罗斯居民手中的加密货币价值可能在75亿到140亿美元之间。
加密货币价格的波动与食品价格的波动相当，这些食品被认为是最不稳定的大宗商品。
俄罗斯媒体援引一项新研究表明，肉类、牛奶和糖等产品的价格实际上可能更加不稳定。报告的结论是，加密货币不会对俄罗斯的金融稳定构成威胁。
加密货币的波动可能会对俄罗斯经济产生影响，就像卢布贬值一样，这导致了以外币计价的债务的重估，增加了借贷成本及通胀预期，也增加了交易对的风险。
研究者们计算出，加密货币市场的波动会导致国内借款利率提高1个百分点，但这只是在企业债务结构中虚拟货币的份额达到4万亿卢布，或者虚拟货币至少占总债务的6%的情况下。
根据俄罗斯分析信用评级机构（ACRA）的说法，加密货币的高波动性可能会给国家的金融稳定造成影响，但这些将由数字资产的高度集中所平衡的。ACRA估计，2018年第一季度，俄罗斯经济或俄罗斯居民控制的这种加密货币的市场价值在75亿美元至140亿美元之间。这仅是俄罗斯M2货币供应量的1%-2%。全球比率甚至更低，仅为0.5%。
该研究是基于俄罗斯在全球经济的占比和货币供应的数据,以及加密货币交易所的收入结构数据。研究人员指出，由于加密货币市场不透明、加密货币用户匿名等原因，要准确估计加密货币对该国货币供应的比例仍然相当困难。
研究人员指出，许多因素会影响一个特定国家的居民所拥有的加密货币的数量。这些因素包括金融市场个风险投资的发展水平、央行的政策、国家法定货币的稳定性、通货膨胀情况以及政府监管情况。他们认为，加密货币的市场资本化、被大众接受为记账单位、对ICO的理性监管，让加密货币成为支付方式等手段可以刺激该领域的增长。
ACRA的专家认为，加密货币波动影响俄罗斯消费的可能性非常小。他们表示，如果加密货币的价格冲击导致储蓄额下降6%，消费将只会减少1%。按照目前的价格，这相当于大约1.5万亿卢布。
Kommersant援引该报告的话指出：然而，由于加密资产分配的巨大不均，它们的波动性并未反映在消费者支出上。
分析人士还表示，如果俄罗斯使用加密货币，央行可以采用目前适用于外币的货币政策工具。如果加密货币市场不透明，对待数字货币可以像对待外国资金一样，如果银行成功地追踪了加密货币交易，数字货币就可以被视为电子外汇基金。
俄罗斯中央银行此前曾反对将加密货币合法化，反对将其作为法定货币和记账单位。
目前，在俄罗斯议会正在审议的立法可以从一定程度上改变这一现状。
原文：https://news.bitcoin.com/cryptocurrencies-not-a-risk-to-stability-russian-study-concludes/
作者：Lubomir Tassev
编译：Joie
