加密货币如何颠覆传统风投？

在风险投资进入私募和代币预售的同时，ICO 热潮冷却已经成为明显的事实。据 CBInsight 的统计，2018 年 4 月，市场上有 125 宗 ICO，共募集约 6 亿美元资金，这比起 2017 年 12 月已经大幅减少。去年 12 月，市场上共有 215 宗 ICO，募集了 12 亿美元资金。以募资的资金规模计算，也呈现下降趋势。当然，这得刨除掉电报 Telegram 的私募和历时一年的 EOS 项目的 ICO。
这些数字在某种程度上是迟来的信号，应当被视为一种警告。

作为风险投资机构青睐代币预售的最具代表性的案例，电报 Telegram 通过私募募集了相当高数额的资金，以致其放弃 ICO。这一加密信息服务商经过两轮私募，从 175 家私人投资机构中募集了 17 亿美元，他们售出的是「加密货币购买协议」， 并不是证券。

另一支区块链团队 Basis 即 Basecoin 通过自今年第一季度尾声开始的 SAFT 合约销售，从 225 个投资者手中募集到 1.25 亿美元，也算是一个比较典型的案例。 Basis 计划打造一种稳定代币，希望能比目前所有加密货币的波动程度都要小。

对于 Basis 项目融资，链闻 ChainNews 之前也有过相关报道：差点被特朗普选为美联储主席的那个人押注了一种加密货币，为什么？

代币预售各有利弊。一方面它们风险性相对较高，监管机构未对其实行充分监管。另一方面它们将风险转移给合格投资者和风险投资机构，对消费者和监管机构是个好事。

随着监管机构继续打击公开 ICO，行业人士普遍预期风险投资基金向代币预售和私募阶段进行转移的趋势仍会继续。